四大家紡企業(yè)中期業(yè)績(jī)分化，富安娜凈利下滑

　　家紡行業(yè)作為紡織三大終端產(chǎn)業(yè)之一，是傳統(tǒng)民生產(chǎn)業(yè)，在拉動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)、建設(shè)生態(tài)文明等方面發(fā)揮著重要作用;與此同時(shí)，受到消費(fèi)升級(jí)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)的雙重影響，家紡行業(yè)風(fēng)云變幻。

　　近期各大上市公司的半年報(bào)陸續(xù)出爐，引起了行內(nèi)熱議;以羅萊生活、富安娜、水星家紡、夢(mèng)潔股份這四大一線家紡品牌為例，我們一起詳細(xì)解讀他們的2019半年報(bào)，深度比較家紡行業(yè)頭部企業(yè)在2019年上半年的“得與失”。

　　關(guān)于營(yíng)收、營(yíng)收增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的分析

　　羅萊生活2019年上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.87億元，同比下降0.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.07億元，同比減少5.05%。

　　富安娜2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.05億元，同比減少3.58%，凈利潤(rùn)1.55億元，相比去年凈利潤(rùn)1.85億元，同比減少16.22%。

　　水星家紡2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.75億元，同比增長(zhǎng)9.93%;凈利潤(rùn)1.35億元，同比增長(zhǎng)12.47%。

　　夢(mèng)潔股份2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.5億元，同比增長(zhǎng)14.19%，凈利潤(rùn)0.83億元，同比下滑9.58%。

　　從以上數(shù)據(jù)，我們可以明顯看出，羅萊生活是四大家紡上市公司中營(yíng)收多、但也是營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙下滑的企業(yè)。營(yíng)收上，羅萊生活是一家破20億元的，其同比下降0.43%，基本持平;利潤(rùn)上，羅萊生活同比下滑5.05%，卻也是下滑比例小、凈利達(dá)2億元以上的。綜合這些數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管營(yíng)收凈利雙下滑，羅萊生活卻仍展示出了它作為家紡行業(yè)一線品牌的實(shí)力!

　　富安娜與羅萊生活一樣，即在2019上半年里營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。對(duì)此，它給出的原因是：凈利潤(rùn)的經(jīng)銷(xiāo)商業(yè)務(wù)占比下降較大，同期下降約10%。此外，富安娜從單一的家紡行業(yè)轉(zhuǎn)向更大的大家居行業(yè)，涉及的采購(gòu)品類更多，涉及到的成本波動(dòng)影響也會(huì)隨之增加。

　　水星家紡是四家企業(yè)當(dāng)中一家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的公司。據(jù)悉，2019上半年，水星家紡在專注于家紡主業(yè)不動(dòng)搖的發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)下，繼續(xù)堅(jiān)定圍繞家紡主業(yè)深耕細(xì)作，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提升經(jīng)營(yíng)效率，也取得了較好的成績(jī)。

　　夢(mèng)潔股份2019上半年增收不增利，表現(xiàn)中規(guī)中矩。據(jù)其報(bào)告顯示，夢(mèng)潔股份2019半年度營(yíng)業(yè)成本6.9億，同比增長(zhǎng)26%，高于營(yíng)業(yè)收入14.2%的增速，導(dǎo)致毛利率下降5.6%，增收不增利。

　　關(guān)于企業(yè)渠道建設(shè)的分析

　　2019上半年，羅萊生活持續(xù)推動(dòng)全渠道融合，通過(guò)打通實(shí)體門(mén)店、官方商城、品牌旗艦店、微信公眾號(hào)等實(shí)現(xiàn)會(huì)員和商品信息的共享，上半年基本實(shí)現(xiàn)線下會(huì)員公司統(tǒng)一管理。線下渠道方面，數(shù)據(jù)顯示19年6月末其門(mén)店合計(jì)接近2800家，外延增速在低個(gè)位數(shù);線上渠道方面，羅萊生活通過(guò)發(fā)展社群營(yíng)銷(xiāo)、微信營(yíng)銷(xiāo)及網(wǎng)絡(luò)直播等新的營(yíng)銷(xiāo)模式，展開(kāi)抖音、小紅書(shū)等社交媒體嘗試。而這也促使其上半年線下會(huì)員新增20萬(wàn)人，活躍會(huì)員同比增加80%。

　　在信息網(wǎng)絡(luò)時(shí)代背景的影響下，富安娜洞察行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，加大電商平臺(tái)經(jīng)營(yíng)力度，增加電商多品類家紡、家居的拓展。2019年上半年，富安娜重新構(gòu)建電商平臺(tái)運(yùn)營(yíng)構(gòu)架，進(jìn)行對(duì)多品類產(chǎn)品精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，快速進(jìn)行電商供應(yīng)鏈改革，通過(guò)商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和平臺(tái)資源整合，其在6.18 等電商大節(jié)上的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)均有較好表現(xiàn)，截止2019年6月底，富安娜電商平臺(tái)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)23%。

　　水星家紡在2019上半年里也實(shí)現(xiàn)了電商業(yè)務(wù)的逐步恢復(fù)、穩(wěn)健發(fā)展。2019年上半年國(guó)內(nèi)家紡行業(yè)電商市場(chǎng)呈現(xiàn)用戶下沉趨勢(shì)，面對(duì)此趨勢(shì)，水星家紡積極應(yīng)對(duì)、迎難而上。水星家紡電商通過(guò)對(duì)內(nèi)部組織架構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整，實(shí)現(xiàn)前端小組制，中臺(tái)市場(chǎng)化，運(yùn)行更加順暢。當(dāng)大量品牌紛紛搶奪低端市場(chǎng)的時(shí)候，水星電商加強(qiáng)了中高端市場(chǎng)的產(chǎn)品布局和推廣力度，進(jìn)一步提升了在天貓中高端家紡市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率。2019 年電商“618”活動(dòng)中，公司在天貓平臺(tái)連續(xù)五年取得品牌行業(yè)銷(xiāo)售的佳績(jī)。

　　2019年，夢(mèng)潔股份向重點(diǎn)社區(qū)以及三四線城市渠道下沉，加持“一屋好貨”平臺(tái)，加盟為主，運(yùn)營(yíng)靈活，不受時(shí)間、空間等限制，不斷升級(jí)迭代，實(shí)現(xiàn)與顧客更好的互動(dòng)。在優(yōu)勢(shì)區(qū)域、家居集聚區(qū)等，夢(mèng)潔股份標(biāo)準(zhǔn)門(mén)店以及全品牌集合店也有序推進(jìn);報(bào)告顯示，2019年上半年，夢(mèng)潔股份新開(kāi)終端近600個(gè)。與此同時(shí)，夢(mèng)潔股份對(duì)電商、電購(gòu)等渠道也不斷優(yōu)化改進(jìn)，效果明顯。

　　關(guān)于品牌發(fā)展戰(zhàn)略的分析

　　2019上半年，羅萊生活在2018年制定的各品牌發(fā)展計(jì)劃與策略的基礎(chǔ)上，持續(xù)聚焦主業(yè)， 通過(guò)持續(xù)強(qiáng)化統(tǒng)一的品牌形象輸出，向目標(biāo)消費(fèi)者傳遞“超柔床品”的定位，強(qiáng)化品牌建設(shè)。根據(jù)尼爾森公布的年度品牌健康度調(diào)研結(jié)果，2019 年上半年，羅萊品牌美譽(yù)度為87%，知名度為28.4%，分別位列行業(yè)、第二，品牌美譽(yù)度、 知名度持續(xù)提升;

　　值得一提的是，羅萊生活的“大家紡小家居”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。以廊灣品牌和萊克星頓品牌作為其探索全品類家居業(yè)務(wù)的載體，穩(wěn)步推進(jìn)“大家紡小家居”業(yè)務(wù)，由以床品為主的家紡產(chǎn)品逐步向衛(wèi)浴、餐廚、生活家居等多個(gè)品類延伸，向消費(fèi)者 呈現(xiàn)豐富的家居生活場(chǎng)景，滿足一站式、體驗(yàn)式購(gòu)物的需求。

　　富安娜突破行業(yè)常規(guī)思維，2017年開(kāi)始增加家具業(yè)務(wù)，到如今從成品家私、高端定制、藝術(shù)家紡、家居飾品延伸到全屋藝術(shù)美家解決方案，加速完成著“藝術(shù)家紡”到“藝術(shù)家居”的轉(zhuǎn)型。

　　不僅如此，為了滿足消費(fèi)者個(gè)性化的裝飾需求，富安娜旗下品牌VERSAI順應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì)進(jìn)行產(chǎn)品服務(wù)革新，提供個(gè)性化的輕奢藝術(shù)成品家居產(chǎn)品，從定制家具到成品家具、軟裝家飾，進(jìn)行產(chǎn)品全新形象定位和設(shè)計(jì)疊新。

　　2019年上半年，水星家紡在專注于家紡主業(yè)不動(dòng)搖的的發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)下，繼續(xù)堅(jiān)定圍繞家紡主業(yè)深耕細(xì)作，并通過(guò)聘請(qǐng)國(guó)內(nèi)影視明星孫儷女士代言，繼續(xù)強(qiáng)化品牌形象升級(jí)與傳播;還采用包括影視植入、直播、抖音短視頻等消費(fèi)者更為喜聞樂(lè)見(jiàn)、更貼近消費(fèi)者的的多樣化娛樂(lè)性 營(yíng)銷(xiāo)推廣，與廣大消費(fèi)者更順暢的溝通。

　　另外，水星家紡更是深度擁抱數(shù)字化，根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略制定了信息化、數(shù)字化配套戰(zhàn)略，以實(shí)施大數(shù)據(jù)項(xiàng)目為契機(jī)，深化數(shù)字化管理和運(yùn)營(yíng)能力。2019 年上半年，水星家紡基于大數(shù)據(jù)項(xiàng)目一期建設(shè)基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)一橫(財(cái)務(wù))三縱(商品、營(yíng)銷(xiāo)、供應(yīng)鏈)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域數(shù)字指標(biāo)體系拉通，進(jìn)入了深入運(yùn)營(yíng)，建設(shè)為輔的迭代優(yōu)化階段，旨在打造數(shù)字化經(jīng)營(yíng)改善閉環(huán)，整體提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和差異化競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　2018年10月8日，夢(mèng)潔股份召開(kāi)2019戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，圍繞如何在未來(lái)新零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中構(gòu)建運(yùn)營(yíng)模式，以及如何在“變革”理念的支撐下發(fā)揮新零售的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等議題進(jìn)行了宣講發(fā)布。

　　2019上半年，夢(mèng)潔股份圍繞發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)行新零售探索，一方面加持“一屋好貨”平臺(tái)，打破空間限制，擴(kuò)充家居類產(chǎn)品線，豐富終端產(chǎn)品，提升顧客購(gòu)買(mǎi)頻次，增加顧客粘性。另一方面，夢(mèng)潔與國(guó)內(nèi)信息系統(tǒng)管理企業(yè)合作，推進(jìn)公司零售系統(tǒng)與供應(yīng)鏈系統(tǒng)的優(yōu)化升級(jí)，進(jìn)一步打通業(yè)務(wù)鏈，提升公司整體運(yùn)營(yíng)效率，不斷取得突破。

　　正如四大家紡企業(yè)2019半年報(bào)上所提到的，在經(jīng)濟(jì)下行、增速普遍放緩的趨勢(shì)下，使得家紡行業(yè)發(fā)展也面臨一定的壓力;對(duì)此，家紡企業(yè)們紛紛進(jìn)行改革突破。2019下半年，我們且看誰(shuí)能逆勢(shì)而上、勇立橋頭!