奧普家居子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未審計(jì) 上市前分紅9億

　　奧普家居股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“奧普家居”)上會(huì)在即，時(shí)間財(cái)經(jīng)查閱相關(guān)材料發(fā)現(xiàn)，該公司在IPO過程中存在子公司數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)、并購(gòu)評(píng)估違規(guī)、產(chǎn)品質(zhì)量不合格，以及無募資必要等問題。

　　中國(guó)注冊(cè)稅務(wù)師協(xié)會(huì)專家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)訪問學(xué)者、審計(jì)專家丁會(huì)仁博士對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，IPO申報(bào)公司控股的子公司，無論資產(chǎn)大小，全部需要審計(jì)。如果不審計(jì)，就無法確認(rèn)母公司合并報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性和完整性。

　　提起奧普浴霸，大部分消費(fèi)者都很熟悉，浴霸是一款集照明、加熱、通風(fēng)等功能為一體的浴室電器。奧普家居稱自己是“專業(yè)浴霸制造企業(yè)、行業(yè)內(nèi)企業(yè)”，且“奧普”品牌已成為國(guó)內(nèi)家居行業(yè)領(lǐng)軍品牌。

　　根據(jù)招股書，截至2018年6月底，奧普家居資產(chǎn)總額近17億元，2018年上半年?duì)I收近9億元、凈利潤(rùn)超過1.7億元。奧普家居官網(wǎng)稱方勝康為“浴霸之父”。但在招股書中，方勝康的履歷太過簡(jiǎn)單，只披露了其出生于1953年2月，1993年起擔(dān)任奧普電器董事。在這之前，曾任杭州華光電冰箱廠廠長(zhǎng)。

　　方勝康之女叫方雯雯，出生于1985年7月，目前擔(dān)任奧普家居照明事業(yè)部總經(jīng)理兼戰(zhàn)略產(chǎn)品中心總經(jīng)理，其丈夫吳興杰系奧普家居董事兼常務(wù)副總經(jīng)理，夫妻二人加上其父方勝康持有的股份，已經(jīng)超過該公司董事長(zhǎng)Fang James。

　　FangJames中文名叫方杰，此前奧普家居在港交所上市時(shí)曾對(duì)此進(jìn)行披露。方杰也是奧普浴霸的創(chuàng)始人之一，為方勝康的堂兄弟，現(xiàn)在擔(dān)任奧普家居董事長(zhǎng)。

　　方勝康、方杰、加上方雯雯夫婦，可以稱之為“浴霸家族”，四人合計(jì)持有奧普家居70.79%股權(quán)。若按發(fā)稿時(shí)A股廚衛(wèi)行業(yè)平均市盈率估算，奧普家居上市后市值應(yīng)在90億元以上，浴霸家族身價(jià)或超過60億元，與持有蘇泊爾股權(quán)的蘇增福家族相當(dāng)。

　　招股書披露，奧普家居原間接控股股東奧普集團(tuán)曾在2006年12月在港交所上市，奈何其港股市值低迷，奧普集團(tuán)于2016年9月完成退市流程。A股相對(duì)較高的估值吸引了“浴霸家族”，經(jīng)過緊鑼密鼓的運(yùn)作，奧普家居2018年5月就向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了IPO申報(bào)稿，開始A股之路。

　　審計(jì)瑕疵

　　奧普家居較為嚴(yán)重的問題是，其一家控股子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)，這家公司由奧普家居控股。

　　此外，奧普家居申報(bào)材料中披露的會(huì)計(jì)師機(jī)構(gòu)是天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所，而其擁有的8家控股子(孫)公司，及4 家參股公司的會(huì)計(jì)師事務(wù)所則各不相同。除上圖中的嘉興奧普墻面集成墻面有限公司外，奧普家居7家控股子公司分別由3家會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，4家參股公司由2家會(huì)計(jì)師機(jī)構(gòu)審計(jì)，都不是奧普家居的主審會(huì)計(jì)師天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　審計(jì)專家丁會(huì)仁博士告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，很少見到申報(bào)公司主審的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和控股子公司、參股公司會(huì)計(jì)師事務(wù)所不一致現(xiàn)象，這種情況非常罕見，可以說是IPO過程中的致命傷。這有點(diǎn)匪夷所思，會(huì)帶來很多麻煩。正常情況下，一般會(huì)對(duì)無關(guān)緊要的公司進(jìn)行注銷，而不是置之不理。既不審計(jì)、也不注銷，會(huì)極大影響上市進(jìn)程。

　　此外，奧普家居在收購(gòu)杭州橙隆貿(mào)易有限公司(以下簡(jiǎn)稱“杭州橙隆”)時(shí)，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也未進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估，程序似乎也不合理。

　　杭州橙隆原是奧普家居的浴霸產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商之一，主要經(jīng)營(yíng)天貓奧普官方旗艦店、淘寶奧普浴霸商城店、天貓奧普品牌商、京東奧普官方旗艦店四家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。

　　經(jīng)過一系列三次股東代名的運(yùn)作后，方雯雯于2014年1月成為杭州橙隆的實(shí)際控制人，杭州橙隆也成為奧普家居的關(guān)聯(lián)方。方雯雯為何要讓三人進(jìn)行股份代持，股份代持的合理性、必要性，招股書并未提及。

　　更為嚴(yán)重的問題是，2017年12月奧普家居收購(gòu)方雯雯實(shí)控的杭州橙隆時(shí)，出現(xiàn)了違規(guī)情況。首先是收購(gòu)方式及估值問題。招股說明書顯示，2014年至2017年，奧普家居向杭州橙隆銷售收入分別為5585.58萬元、7161.76 萬元、8535.19 萬元及9703.75 萬元。杭州橙隆2017年的總資產(chǎn)是1.19億元、凈資產(chǎn)1.17億元，凈利潤(rùn)2745.74萬元。

　　按照資本市場(chǎng)常用估值法，杭州橙隆的估值至少3億元，然而，奇怪的事發(fā)生了，該筆收購(gòu)價(jià)格僅為杭州橙隆2017年度凈利潤(rùn)一半還不到。

　　此外，收購(gòu)的程序存在瑕疵。12月14日奧普家居就對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)，確定了終交易價(jià)格，然而12月15日獨(dú)立董事才發(fā)表意見同意收購(gòu)。更為奇怪的是，該筆收購(gòu)沒有經(jīng)過審計(jì)和評(píng)估，后來也沒有履行相關(guān)審計(jì)、評(píng)估程序。

　　有無募資必要?

　　招股說明書還顯示，奧普家居產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)不合格問題，部分部件未達(dá)到“阻燃”要求。

　　一般來說，阻燃部件不合格會(huì)造成嚴(yán)重后果，而且浴室取暖器是與水、電連在一起的。然而，在奧普家居的招股說明書，只提及未出現(xiàn)“重大訴訟和糾紛”。

　　時(shí)間財(cái)經(jīng)在百度搜索“奧普浴霸 質(zhì)量”發(fā)現(xiàn)，共出現(xiàn)314萬結(jié)果，奧普浴霸質(zhì)量問題被消費(fèi)者極大關(guān)注。

　　奧普家居在外協(xié)生產(chǎn)方面，主要包括OEM生產(chǎn)和委托加工兩種模式，幾乎涉及到所有產(chǎn)品，這也許能部分解釋奧普家居的質(zhì)量問題。另外，公司還存在銷售費(fèi)用大大高于職工薪酬的情況，這可能也是原因之一。

　　除了產(chǎn)品質(zhì)量問題，時(shí)間財(cái)經(jīng)還發(fā)現(xiàn)奧普家居存在產(chǎn)能不足、資金充裕、無融資必要等問題。招股說明書顯示，公司產(chǎn)能利用率不足，主要產(chǎn)品浴霸及吊頂主機(jī)產(chǎn)能利用率近期只有60.84%，集成吊頂扣板不足90%，二者均不能達(dá)產(chǎn)。

　　奧普家居重要的募投項(xiàng)目“奧普(嘉興)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”需要資金不到5.2億元，且招股書顯示，奧普家居已經(jīng)投入投9000萬多元，總投資還剩下4億元多一點(diǎn)，而奧普家居擁有貨幣資金8億元之多，是這個(gè)項(xiàng)目剩余投資資金的2倍左右。

　　招股書還顯示，奧普家居存“突擊”巨額分紅問題，在2015年至2018年共分紅9.36億元。普遍而言，如果一家企業(yè)產(chǎn)能不足、現(xiàn)金充裕而且存在“突擊”巨額分紅問題，就沒有必要募集資金。

　　時(shí)間財(cái)經(jīng)就上述問題多次致電奧普家居方面，亦將采訪函發(fā)送至相關(guān)郵箱，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。